昨(zuó)夜，据路透社最新报道(dào)，知(zhī)情人(rén)士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成协议(yì)，双方在可自(zì)由支配开支方面的分歧(qí)仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不(bù)会(huì)是(shì)一份(fèn)长达数百页、可能需要立(lì)法者花(huā)几天时间撰写、阅读(dú)和投票的(de)法案，而是(shì)一份包含(hán)几个关键数字的(de)精简(jiǎn)协议。另一位消(xiāo)息人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支(zhī)的最(zuì)高限额(é)，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让(ràng)议员们在未(wèi)来几个(gè)月(yuè)通过正常的拨款程(chéng)序(xù)敲定住房和教育(yù)等(děng)类别的(de)细节。根据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国的(de)可自由(yóu)支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支出总额(é)的27％。其中大约一半用于国防，一些议员(yuán)表(biǎo)示不应该削减这(zhè)一领域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行(xíng)的六个(gè)月来首(shǒu)次面对面会议(yì)不太可(kě)能(néng)采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及(jí)时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元(yuán)/桶(tǒng)。他(tā)认为(wèi)，目前的(de)价(jià)格反映了市场对全球宏观经济形势的评估(gū)。美(měi)国加息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交(jiāo)易员(yuán)们完全押注美联储会在6月或(huò)7月(yuè)的某次会议上(shàng)再(zài)度加息(xī)25个基(jī)点，最早在6月(yuè)便(biàn)加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这代表市场(chǎng)认为接下来(lái)两次(cì)会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约(yuē)显示消化(huà)了(le)约14个(gè)基点的加息预期，由于美联储加息规模通常都是(shì)25个基点的倍数(shù)，这(zhè)代(dài)表6月(yuè)加息25个基(jī)点的概(gài)率高(gāo)于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中(zhōng)和收盘(pán)历史(shǐ)新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元(yuán)的上(shàng)市公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英特(tè)尔(ěr)的市值。英伟(wěi)达创美股(gǔ)史上最大单日市值增长(zhǎng)规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调(diào)整后每股收(shōu)益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期(qī)的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英(yīng)伟达预(yù)计(jì)第二财季营(yíng)收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右，较市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这(zhè)一极度积(jī)极(jí)的展望(wàng)表(biǎo)明，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的热(rè)潮中获得的(de)利益远超人们预期(qī)。英伟(wěi)达生产极度(dù)复杂的人工(gōng)智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训练(liàn)和(hé)运行机器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期(qī)价创近半年以来(lái)新低

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下(xià)滑(huá)并创下(xià)近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷(juǎn)主力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商(shāng)品在(zài)经历短暂反弹后于(yú)近期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高级(jí)研究员黄科在接受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美(měi)国两党(dǎng)对于(yú)政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随(suí)着截止日期(qī)临(lín)近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下来继续加(jiā)息的可(kě)能性(xìng)，当前美联储6月加息概(gài)率上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附近(jìn)，近期美元指(zhǐ)数走强对于大(dà)宗商品(pǐn)价格普遍(biàn)形成(chéng)一定压力。国(guó)内方面，5月(yuè)份(fèn)公布的社(shè)融(róng)和固定资产(chǎn)投资等经济数据(jù)略低于(yú)市场，市(shì)场(chǎng)担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导致(zhì)与国(guó)内经(jīng)济状况关联(lián)性较强的黑色系品(pǐn)种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色(sè)产业层(céng)面也并无利多因(yīn)素(sù)。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看，虽(suī)然目前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但随(suí)着成(chéng)本端原料价格的大幅回落，钢厂二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效方(fāng)面并没有很强的(de)减产动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复(fù)产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌回(huí)升，减产不及预(yù)期以及(jí)原料(liào)成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季，在(zài)需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟(dí)贺攀(pān)对记者表示，自(zì)今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑(hēi)色(sè)系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本(běn)塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月(yuè)来钢(gāng)材下游需求恢复距离(lí)此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市(shì)场对下游需求的乐观预期(qī)，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产量增幅较(jiào)大(dà)。而(ér)在市场供需(xū)阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的下(xià)半年的粗(cū)钢产量平(píng)控政策也进一(yī)步压低了(le)钢铁(tiě)原(yuán)燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据(jù)统计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观(guān)消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统计局数(shù)据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正(zhèng)中期期货研究院黑(hēi)色(sè)组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下(xià)三个方面的问题(tí)：一是高(gāo)炉减产不充分(fēn)；二是(shì)外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激还比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二季(jì)度以来(lái)国内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国内市场利空(kōng)在价(jià)格中(zhōng)已(yǐ)有(yǒu)体现，从后(hòu)期(qī)市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材需(xū)求端利空可能来(lái)自(zì)海外，6月(yuè)出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也面临(lín)继续压(yā)减。因此，在经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策不(bù)及预(yù)期后(hòu)，国内下一个相对(duì)重要的政策时点(diǎn)可能在(zài)7月的半年度(dù)经济数据公(gōng)布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿(kuàng)石非主流(liú)矿发(fā)货均出现下降(jiàng)。不过(g二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效uò)目前焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不(bù)明显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两(liǎng)个条(tiáo)二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效件：一(yī)是煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价形(xíng)成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性(xìng)的(de)减产(chǎn)行动(dòng)，从而(ér)改(gǎi)善市场对于后期供(gōng)需平衡的预期。不(bù)过，从目前(qián)情(qíng)况(kuàng)来看，在进口(kǒu)煤(méi)冲击之下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有(yǒu)加速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内(nèi)黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性(xìng)下跌趋(qū)势短暂延续，难(nán)有像样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格(gé)大幅(fú)下(xià)探之际，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回(huí)至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀(pān)告(gào)诉(sù)记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的(de)价格(gé)区间有利于行(xíng)业供(gōng)需加(jiā)快调(diào)整，且目(mù)前(qián)距离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自(zì)政策面(miàn)和市(shì)场力量的供应(yīng)压减速(sù)度加快、稳经(jīng)济政策效(xiào)果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和(hé)以及国(guó)内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价格(gé)保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今(jīn)年4月中旬之前(qián)的偏高(gāo)水平(píng)，但中期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁(tiě)产业(yè)链(liàn)库(kù)存整体较(jiào)低，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格(gé)下(xià)跌一旦出现企稳(wěn)，那么(me)低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库(kù)，并带(dài)动行情出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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