近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽(qì)车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故)为安全(quán)性、生命周(zhōu)期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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