投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季度末的(de)数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集中在(zài)能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持(chn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写í)有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓(cāngn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多(duō)美(měi)股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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