今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规(guī)模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去(q爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语ù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出(chū)一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算(suàn)机等(děng)公司。<爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语/p>

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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