中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗-橘子百科-橘子都知道

中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)在内的(de)“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共(gòng)同特(tè)征：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估(gū)值(zhí)仍处于历(lì)史平均水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分红也(yě)成为其进可(kě)攻(gōng)、退可守(shǒu)的重要(yào)支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资(zī)范式之二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一(yī)带一路”和运营中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(yíng)商板块修(xiū)复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带(dài)一路”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄(é)深化合(hé)作联合声明(míng)、中巴联合(hé)声明等，以及后续5月召(zhào)开在(zài)即的第三届“一(yī)带一路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块行(xíng)情得到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政(zhèng)策密集出台。今年国务(wù)院改(gǎi)组又新设国家数(shù)据局(jú)。运营商作为“数字经济”的基础设(shè)施(shī)，持续中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗得到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之(zhī)三(sān)：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利能(néng)力(lì)修复(fù)，带动能源链(liàn)整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为(wèi)原材料高度依赖海外(wài)供应(yīng)、同时下(xià)游需求(qiú)基本集(jí)中在(zài)国内市场的方向之(zhī)一，将充分(fēn)受益于人(rén)民(mín)币(bì)升值(zhí)的(de)宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在(zài)修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们建(jiàn)议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大(dà)型(xíng)银行(xíng)等细分(fēn)方向。

　　1）机中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗械（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造业作为(wèi)国家(jiā)重点支持的战略性产业(yè)之(zhī)一，近年来经历(lì)了(le)行业调整和产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)的困境，但近期板块(kuài)景气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，随(suí)着(zhe)全球航运市场需求正在增长，带来(lái)包(bāo)括化学品船与成品油轮(lún)船的订(dìng)单(dān)大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造(zào)船(chuán)企业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分红，类债属性突(tū)出。经济增速下行，高速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳(wěn)健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块(kuài)上市公(gōng)司更加注重投(tóu)资人回报，多家公司(sī)发布股东回报(bào)计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几年(nián)高分(fēn)红水(shuǐ)平，给投资人带来确定(dìng)性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大(dà)背景下(xià)融(róng)资(zī)需求回(huí)暖，基(jī)本面(miàn)有支撑(chēng)，板块估(gū)值(zhí)也具备修复空(kōng)间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为(wèi)业(yè)绩稳定且高分红的板块，当前银(yín)行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复空间较(jiào)大。