5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第(dì)一(yī)季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的对冲基金机(jī)构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美(měi)股的(de)买方(fāng)机构之一，景林的动向受到了(le)市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产(chǎn)整体持仓(cāng)规(guī)模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家(jiā)上市(shì)公(gōng)司的股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度(dù)前五大卖(mài)出(chū)标的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持(chí)仓(cāng)数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众(zhòng)望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多多去年二(èr)、三、四(sì)季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上(shàng)涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然(rán)而(ér)止了(le)，景林资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股价(jià)“掉头”之际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟达(dá)，空(kōng)降前(qián)十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　merry什么意思 merry是彩虹社的吗一季度(dmerry什么意思 merry是彩虹社的吗ù)，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末，景林(lín)资产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资(zī)产的(de)第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度(dù)还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业(yè)来(lái)看，不同年龄层的用(yòng)户对(duì)“教(jiào)育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护(hù)城河(hé)依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流(liú)稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的(de)安全边际。在过去几个季(jì)度的财(cái)报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度(dù)高毅资(zī)产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估(gū)支线也(yě)由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据(jù)信息(xī)罗列(liè)，不构(gòu)成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续(xù)两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为(wèi)，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日(rì)晚间(jiān)发布的(de)金(jīn)融(róng)数据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增速(sù)回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率先(xiān)下后上，并不意(yì)味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷(dài)款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来(lái)，必然要让大(dà)家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而(ér)这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基(jī)金经理的(de)难(nán)处(chù)，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资(zī)信仰之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市(shì)场投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为当下市(shì)场交易(yì)机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白(bái)点说，市场根本就(jiù)是绕着(zhe)公募(mù)持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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