财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报披露完(wán)成，多位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和(hé)投(tóu)资(zī)方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤(kūn)大幅(fú)加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视(shì)、美的集团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨股份、中际旭(xù)创、澜(lán)起科技、中国移动(dòng)、腾讯(xùn)控股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛(gé)兰，也开始布局(jú)人工智能，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值的基金(jīn)经(jīng)理仍坚守新(xīn)能源(yuán)，如(rú)曾经的(de)公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是不为(wèi)所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越多的基金经(jīng)理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不(bù)如搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大(dà)证(zhèng)券(quàn)统(tǒng)计(jì)数(shù)据也证(zhèng)明了这一点，公募基(jī)金一季度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动(dòng)偏(piān)股(gǔ)基金(jīn)重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配(pèi)置市值4707亿(yì)元，一(yī)季度大幅提升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)布局AI。具体(tǐ)来看，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一季(jì)度(dù)大手笔新(xīn)进中(zhōng)芯国(guó)际、上(shàng)海电影，其中前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中欧研究(jiū)精选混合一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新(xīn)起(qǐ)点(diǎn)混合一季度新进中(zhōng)芯国际、同花(huā)顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也能看出葛兰的人(rén)工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以(yǐ)及终端的(de)应(yīng)用、办公等(děng)。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基(jī)金经(jīng)理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷(fēn)纷“搬连云港灌南邮编号是多少家”到(dào)了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报(bào)中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世(shì)，海外大模型以(yǐ)及相关(guān)人(rén)工(gōng)智能的产业趋势受到(dào)市(shì)场关注，并很快(kuài)扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上游算力(lì)、传(chuán)输和下游运用(yòng)，在经济复(fù)苏相对温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行(xíng)业受(shòu)到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧(ōu)洞见(jiàn)一年持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个股(gǔ)；中(zhōng)欧明(míng)睿新(xīn)常(cháng)态(tài)则加仓深信服(fú)等(děng)。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股均为新(xīn)晋兴(xīng)全合润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)板块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商(shāng)证(zhèng)券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公(gōng)募基金大(dà)类行业配置比例一个很重要(yào)的临(lín)界值，往往预(yù)示着某个板块进入过(guò)热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公募(mù)基(jī)金对TMT配(pèi)比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚(shàng)存安全距离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有人(rén)守(shǒu)候成了(le)景(jǐng)

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有一部分(fēn)试图(tú)低位(wèi)捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募(mù)状元刘格菘(sōng)。据了解(jiě)，广发基金成(chéng)长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季(jì)报中也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军基(jī)金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电(diàn)源、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源(yuán)概念股。除此之外，他(tā)还仍(réng)加仓了(le)天合光(guāng)能(néng)、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了(le)仍对新(xīn)能(néng)源(yuán)保持信心(xīn)，“我们(men)对(duì)本(běn)产品重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和增量价(jià)值积(jī)累的公司。经过(guò)调整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁(níng)德时代、三(sān)安(ān)光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去(qù)年年底该基金(jīn)增持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是(shì)，加仓(cāng)幅度最(zuì)多的是(shì)光(guāng)伏龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心(xīn)怡混合也(yě)加仓(cāng)了(le)新能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表(biǎo)示，“我们曾(céng)经提到了新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的一些(xiē)风险点(diǎn)，这些风险点在(zài)经过大(dà)半年的消化后，在(zài)这个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认(rèn)为新能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前(qián)这个时间段(duàn)，新能(néng)源非常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们(men)对于电动(dòng)车、光伏(fú)、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些标的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下(xià)没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金(jīn)经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财联(lián)社(shè)记者采(cǎi)访时提(tí)到(dào)，他曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢(huān)去追逐(zhú)风口，他选择会在全(quán)市(shì)场做(zuò)行业轮动(dòng)，在操(cāo)作上(shàng)绝对不(bù)是(shì)去捕捉(zhuō)每个时期(qī)的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的(de)行业，你(nǐ)重(zhòng)仓押(yā)进(jìn)去，不确定性来的(de)时候，无论是基金经理个人(rén)还是投资者(zhě)，其实(shí)都是无法承受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个行业，即使你(nǐ)再(zài)看好，也要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预(yù)测(cè)其兑(duì)现节奏和时间，短(duǎn)期(qī)内也很难(nán)在A股找(zhǎo)到明显的受(shòu)益标的，就没有参与(yǔ)。不过(guò)他也认为这些(xiē)股票(piào)的(de)估值(zhí)体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可(kě)知，今(jīn)年一(yī)季度仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极(jí)致(zhì)行情(qíng)下，AI板块的未来(lái)走势将如(rú)何(hé)？

　　一部(bù)分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的(de)判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分(fēn)赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估(gū)值修复尚未结(jié)束，个(gè)股上(shàng)是(shì)找机(jī)会的(de)格(gé)局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今市场对(duì)AI关注度持续(xù)高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模(mó)型的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们观(guān)察(chá)到各个领域(yù)的应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产品(pǐn)的(de)研发和发布，其(qí)中办公(gōng)场景(jǐng)进展相对较快，我们预计5月之后将进入(rù)AI应用的(de)加速繁(fán)荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资者优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私(sī)募(mù)大佬(lǎo)董承(chéng)非也看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时代，2011年之后是消(xiāo)费(fèi)的(de)时(shí)代，但(dàn)未来10年，最牛的资产是(shì)科技。他(tā)坦言(yán)，自己目前重仓半导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不过另一部(bù)分市场(chǎng)人士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分(fēn)析(xī)师陈果，在A股(gǔ)二季度(dù)投资策略会(huì)上提到“今年大(dà)概(gài)率(lǜ)还是一个偏成长风格(gé)占优，尤(yóu)其(qí)是很(hěn)多科技(jì)股在过去几年其实(shí)没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间没有(yǒu)太多(duō)表现。今年(nián)要推动数字经济(jì)，今年(nián)半导体周期要(yào)见底，本身今年科技(jì)股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完，但(dàn)二季度可(kě)能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资(zī)阶段不太适合大多数的投资(zī)者(zhě)，不适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本(běn)轮AI板块已进入第(dì)一(yī)轮调整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移动互联网+”行(xíng)情节(jié)奏，预计(jì)本轮后续(xù)调整(zhěng)时长(zhǎng)与幅度有限。对(duì)于下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的环(huán)节(jié)连云港灌南邮编号是多少，即满足“自(zì)身产(chǎn)业周期(qī)向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通(tōng)信。

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