5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人(rén)气(qì)最(zuì)高的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标(biāo)的(de)集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德(dé侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性(xìng)出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没(méi)变。短期市(shì)场下(xià)跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带来的(de)经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维稳措施(shī)亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续(xù)维持(chí)弱势下跌(diē)格局(jú)。

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