自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预(yù)期增速(sù)保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净(jìng)利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计(jì体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？)半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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