大(dà)家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及新能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披(pī)露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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