AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之(zhī)而(ér)来(lái)的是，不仅不(bù)少上市公司宣(xuān)布试(shì)水人工智(zhì)能(néng)、基金经理开始布(bù)局(jú)AI概(gài)念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝(cháng)试(shì)以AI试水投(tóu)资者关(guān)系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中(zhōng)，无(wú)论是(shì)成长派、还(hái)是价值派(pài)，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金(jīn)经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好(hǎo)其(qí)中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是(shì)对于短(duǎn)期人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人(rén)关注(zhù)的是(shì)，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行业的改变，比(bǐ)如医(yī)疗、教育、工业生产、环境保护(hù)和(hé)可(kě)持续发展，以及新(xīn)能源开发和利用(yòng)等(děng)领域(yù)。文(wén)中表示，人工智(zhì)能领域的快(kuài)速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影(yǐng)响我(wǒ)们的生活方式(shì)和社会发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦(lún)理准则(zé)，以保(bǎo)护个(gè)人(rén)隐私(sī)、确保数据安全(quán)并防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同时，也应抓(zhuā)住人工智(zhì)能带来(lái)的机遇，共同推(tuī)动这(zhè)一领(lǐng)域的(de)创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王贵(guì)重在季报中也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计(jì)算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字(zì)化的核心(xīn)逻(luó)辑是提(tí)高(gāo)效率，而高质量发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具(jù)体TMT行业(yè)的(de)观点时(shí)，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出自(zì)己想法。说到数字化(huà)时，表示其(qí)本质是利用技术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)向上的类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样大规模的产业(yè)。在中(zhōng)国(guó)，依(yī)然处于产业的(de)早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情(qíng)背景下，大家(jiā)越来越意(yì)识到数字化的(de)重要性。而此轮数(shù)字化将会和人(rén)工(gōng)智(zhì)能深度(dù)融合，也会给中国公(gōng)司(sī)带来发展的(de)机会。目(mù)前整个板(bǎn)块的估值都到了(le)历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是(shì)基(jī)金经理首次利用人(rén)工智能完成季报，也(yě)显示(shì)出人工(gōng)智(zhì)能确实(shí)开始方方面面开始(shǐ)影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一个(gè)历史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金(jīn)投资者教育基地宣布成(chéng)为百度文心一(yī)言首(shǒu)批(pī)生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基(jī)金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过百度智能云接入文心(xīn)一言能力，致力于(yú)创新投资者关(guān)系管理新模式，提升(shēng)客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季(jì)度(dù)市场热(rè)点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了(le)积(jī)极(jí)参与布局(jú)，其中，除了科技成长派基金经理，也(yě)不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季报(bào)可以看出(chū)，该基金一季度(dù)进行了(le)一定比例(lì)的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一(yī)季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)人工智能对各(gè)个行业的改变(biàn)。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互联网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我们(men)认为，各(gè)个细分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好港股的(de)机会，特别是(shì)软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵(guì)重，在(zài)嘉(jiā)实基(jī)金科技成(chéng)长团队中，有不少基金经理明确(què)看好人工智能(néng)带(dài)来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在(zài)去年下半年开始增(zēng)持软件，当时基本(běn)处(chù)于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的位(wèi)置。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化(huà)等长期需求(qiú)刺激下(xià)将(jiāng)迎来3年(nián)以上的景(jǐng)气周期，也(yě)是为数不多处(chù)于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新(xīn)周期的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维度(dù)的产业(yè)变(biàn)革机会，同时配合2023年一(yī)季度的复(fù)苏和业绩修复，以软(ruǎ晋m是山西哪里的车n)件计算机为代(dài)表(biǎo)的科(kē)技板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能(néng)和可(kě)再生(shēng)能源将构成(chéng)未(wèi)来社会的基石。在当下(xià)，随(suí)着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的(de)进(jìn)入，未(wèi)来新(xīn)的产业机会将(jiāng)进入(rù)新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季(jì)报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基(jī)金维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)新(xīn)入(rù)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全(quán)合宜的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)上，也体现了对(duì)人工智能(néng)相关产业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一季度也进(jìn)行(xíng)了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好(hǎo)。随着(zhe)人口老(lǎo)龄化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产(chǎn)要(yào)素，高质(zhì)量发展的(de)核心(xīn)在(zài)于全要素生产率的提升，充分利(lì)用好云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业(yè)，从生产(chǎn)和(hé)服(fú)务端全面提(tí)升效率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖(gài)底层的通信网络、算(suàn)力(lì)、算法，以(yǐ)及多样(yàng)化(huà)的行业应用等，这(zhè)是一个系统性工(gōng)程，产(chǎn)业空间(jiān)较大、持(chí)续时间较长，是未来具有成长性的(de)行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金(jīn)权益投资部(bù)总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布(bù)局了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如(rú)，建信智(zhì)能生活在(zài)一季度继(jì)续调整了行(xíng)业配(pèi)置(zhì)，降低了制造业、大金融(róng)地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术(shù)创(chuàng)新带(dài)来的(de)相关产(chǎn)业(晋m是山西哪里的车yè)趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　晋m是山西哪里的车trong>分歧声音(yīn)开始(shǐ)显(xiǎn)现(xiàn)

　　不(bù)过，在人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一季报(bào)中表(biǎo)达了(le)对人工智能的重视，但一季(jì)度并未(wèi)加入对于(yú)AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模(mó)型路线的成(chéng)功，这一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的(de)通用性。这属于科(kē)技史上的一次(cì)重大(dà)创新，未(wèi)来(lái)多个行(xíng)业将极(jí)大受(shòu)益于这一技(jì)术的应用(yòng)和普及。未来我们应(yīng)该更加重视这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持(chí)低估值价值(zhí)投资理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中也提(tí)到(dào)了(le)对AI的(de)看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关(guān)板块的布局。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控(kòng)和产业趋势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开(kāi)启新一轮的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)周(zhōu)期，深(shēn)入和(hé)广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业(yè)产生(shēng)更(gèng)大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机(jī)、电子(zi)等偏成长行业的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去(qù)年(nián)三季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反(fǎn)而(ér)造就了(le)难(nán)得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能源板块机会(huì)的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级别的技术要素革(gé)命，或许(xǔ)我(wǒ)们已经站在新一(yī)轮科技(jì)浪潮(cháo)带(dài)来的(de)全球繁荣的(de)开端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者(zhě)，会积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但(dàn)她同(tóng)时表示，也会努力在(zài)火热的行(xíng)情面(miàn)前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细(xì)甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动(dòng)。正因(yīn)为(wèi)此(cǐ)，他在(zài)去(qù)年三四季度布局了不少人工智能(néng)相关(guān)的标(biāo)的(de)，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置(zhì)大概率少于市(shì)场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超(chāo)过(guò)了40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这次(cì)不一样，交易占比创新高(gāo)代(dài)表了主线行(xíng)情(qíng)的确立，但我们还是认(rèn)为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了一个道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关板块，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不(bù)到俄乌(wū)冲突，和(hé)后(hòu)来(lái)的(de)疫(yì)情。”中(zhōng)泰资(zī)管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最(zuì)重要(yào)的(de)事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前(qián)认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让(ràng)人不明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。

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