5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(é不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包r)人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了(le)预判，综合多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于(yú)现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地(dì)产等领域带(dài)来的(de)经济(jì)下行动能(néng)，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然(rán)是(shì)政策主要(yào)目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格(gé)局。

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