五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二(èr)大的(de)破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增(zēng)长需(xū)控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩(wán)儿(ér)这(zhè)种(zhǒng)借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就结婚以后他那个越来越大了(jiù)玩儿不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时全球经(jīng)济数据可(kě)能比任何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的(de)B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级(jí)别的下(xià)跌(diē)，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的(de)可能(néng)性已经非常大。欧股目(mù)前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不(bù)是说着玩(wán)儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却(què)发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如(r结婚以后他那个越来越大了ú)何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超(chāo)越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要(yào)看到(dào)花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存(cún)在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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