本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的(de)悲观(guān)预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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