财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有(yǒu)望带(dài)动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也(yě)提振(zhèn)士气。国泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电动(dòng)车的观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始预(yù)期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)的(de)价格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价(jià)策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人士(shì)分析称，乐观(guān)来(lái)看，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)清库存(cún)工作或到(dào)5月完(wán)结，届时电池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进(jìn)而对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些(xiē)电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由(yóu)于(yú)前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产(chǎn)，排(pái)产相比(bǐ)一季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回(huí)暖已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察(chá)下游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)商内(nèi)部(bù)人士此前对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人(rén)士(shì)表示，电池厂商实(shí)际上从(cóng)去(qù)年四季(jì)度开(kāi)始便启动大(dà)规(guī)模(mó)去库存举措，这一举措(cuò)在一(yī)季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货。作为(wèi)锂电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代(dài)的库存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第(dì)一(yī)季度的水平。材(cái)料价格和库存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到(dào)半年时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议(yì)。就在26日召开的中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍然存(cún)在一(yī)些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原(yuán)材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合(hé)理分(fēn)配，避(bì)免大(dà)起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数(shù)据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶段。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟(fú)磷(lín)酸(suān)锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材料(liào)价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的(de)库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车(chē)企已陆续(xù)重启(qǐ)订单(dān)，带(dài)动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车(chē)市的需(xū)求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据(jù)来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随(suí)着二三(sān)季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅(fú)度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一体化(huà)带(dài)来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价(jià)权。电(diàn)池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企(qǐ)业持续推进电池回(huí)收布局，来自终端(duān)材料(liào)回收的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国(guó)内回收的废(fèi)旧电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利(lì)，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整个(gè)锂电产(chǎn)业的(de)运(yùn)作(zuò)模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节(jié)的(de)价格以及(jí)供需(xū)变化也将变得更加平衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存(cún)水平依(yī)旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价(jià)格(gé)下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价(jià)格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击的当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思％；产量(liàng)也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削(xuē)减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业(yè)有(yǒu)机会(huì)在价格(gé)下降周(zhōu)期中获得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事(shì)。而同环(huán)节的(de)大(dà)量中(zhōng)小企业(yè)，尤(yóu)其是最近两年追高入(rù)局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻(qīng)松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，这一(yī)轮价(jià)格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们去(qù)年的(de)净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新能(néng)源(yuán)车(chē)企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承受(shòu)价格下跌和(hé)可(kě)能(néng)的未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司也有(yǒu)行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两家(jiā)公司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确(què)定，按(àn)市价定期调(diào)整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降(jiàng)价(jià)减产时(shí)保持产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下(xià)跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suā曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思n)锂(lǐ)价(jià)格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是(shì)，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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