本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料(liào)端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量(l桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音iàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续(xù)桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体(tǐ)依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度。

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