券商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去(qù)年较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.5别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了7亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速(sù)不(bù)如(rú)中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增(zēng)速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券(quàn)商(shāng)或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前(qián)十(shí)券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业(yè)业(yè)绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研(yán)报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金证券业(yè)绩(jì)核心因(yīn)素(sù)，一季度自(zì)营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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