金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终(zhōng)都黯(àn)淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一(yī)样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了日本(běn)首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一(yī)举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维斯也(yě)在日(rì)本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的(de)还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似(shì)乎(hū)局面发生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解(jiě)释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少也会(huì)发现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(zhí)在(zài)等待出手的时(shí)机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层的(de)助推(tuī)也是一股不容忽视的力(lì)量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市。至于日(rì)本股(gǔ)市未来将走向(xiàng)何方(fāng)，一切将由时(shí)间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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