本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐(zhú方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发展的依(yī)然(rán)是市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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