芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年失业(yè)人口只能(néng)将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业(yè)人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎>6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚(jù)集(jí)的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一(yī)方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学教育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这两(liǎng)个时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎人口普查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查(chá)失业(yè)率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人(rén)口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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