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　　克(kè)里米亚突发，无人机袭(xí)击！

　　据今日俄罗斯电视(shì)台（RT）网站消息(xī)，4月29日清晨，俄(é)罗斯海军(jūn)黑海舰队所(suǒ)在地，克(kè)里米亚半岛的塞(sāi)瓦斯托波尔市的一个(gè)储油设施(shī)遭(zāo)到无(wú)人(rén)机袭击。从网(wǎng)络上(shàng)曝光(guāng)的照片(piàn)可(kě)以看到，袭击导(dǎo)致储(chǔ)油设(shè)施燃起大火。

　　报道称，俄罗(luó)斯任命的塞瓦(wǎ)斯托波(bō)尔市市(shì)长(zhǎng)米哈伊(yī)尔·拉兹沃扎耶夫在(zài)社(恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思shè)交媒体上称：“由(yóu)无人机袭击造成的火灾影响面(miàn)积约为1000平(píng)方(fāng)米，所有(yǒu)安全和(hé)救(jiù)援人员都已抵达现(xiàn)场。火灾所(suǒ)在地(dì)和民用区域间(jiān)隔很(hěn)远。”

　　现场目击者(zhě)分享的多段视频显示，一场大火照亮了整个夜(yè)空，浓(nóng)烟(yān)直冲云(yún)霄。RT称，目(mù)前还没(méi)有(yǒu)任何(hé)伤亡报告(gào)，地(dì)方政(zhèng)府敦促人们在消(xiāo)防员努力扑(pū)灭大火时保持冷静。

　　报道(dào)称，本周早些时候，塞瓦斯托波尔也曾遭到两(liǎng)架无人机的袭击，其中一(yī)架无(wú)人机(jī)被俄军(jūn)摧毁，另一架(jià)无人(rén)机在港口外(wài)爆炸。

　　油脂龙头一季(jì)度业绩大反转

　　4月28日(rì)晚间(jiān)，“油茅”金龙鱼(yú)发布2023年一季报。报告期内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润8.5亿元，同比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期内，随着国内餐饮行业(yè)的逐步(bù)回暖(nuǎn)，厨房食品的销量较去年同期有(yǒu)所上涨。另(lìng)外，去年(nián)一季度受南美干旱天(tiān)气等(děng)因素影响，大豆、大(dà)豆油及棕榈油等(děng)公司(sī)主(zhǔ)要原材料的价格快速上涨，今年一季度(dù)公司(sī)主要原(yuán)材料成本低于去年同(tóng)期。销量(liàng)上涨和毛利率提升共同推动了厨房食品的利润(rùn)增长。

　　截至2022年年(nián)末，金(jīn)龙鱼经销商数量合计(jì)7768家，较上年增(zēng)加1647家。金龙鱼在投资者关(guān)系活动上表(biǎo)示，新增渠道主要来源(yuán)于网络下沉、细(xì)分产品的专(zhuān)业经(jīng)销商，以及(jí)餐饮渠道的快速发展带来(lái)的经(jīng)销(xiāo)商(shāng)增长。

　　产能方面(miàn)，金龙鱼目前有70多个已(yǐ)投产生产基地，央厨(chú)杭州、周口、重庆、兴平基地已投产，沈阳和廊(láng)坊(fāng)的央厨项目(mù)也将于年内建成(chéng)投产。目前，河南周(zhōu)口(kǒu)和陕(shǎn)西(xī)兴平央(yāng)厨开始(shǐ)供应(yīng)学生(shēng)餐(cān)业务，多款预(yù)制菜(cài)在线下及电商(shāng)平台开展销(xiāo)售。

　　不过，期货日报记者还注(zhù)意到，金龙(lóng)鱼归属(shǔ)于上市公司股东的扣(kòu)除非经常性(xìng)损益的净利润为(wèi)2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是(shì)公(gōng)司的(de)套期保值(zhí)操作未完(wán)全(quán)满足(zú)套期会计要求(qiú)的(de)衍生(shēng)金(jīn)融工(gōng)具(jù)损益(yì)的影响(xiǎng)，因此(cǐ)将套(tào)期保(bǎo)值(zhí)业务(wù)划定为(wèi)非经常性损益，排除在净(jìng)利润(rùn)外(wài)。

　　金(jīn)龙鱼在《关于(yú)开展(zhǎn)2023年(nián)度商品期(qī)货套期(qī)保(bǎo)值业(yè)务的(de)公(gōng)告》中披露，将在2023年对在场内(nèi)市场交易(yì)的与(yǔ)公司及下属子(zi)公司的生产经(jīng)营(yíng)有直接(jiē)关系的原料、产(chǎn)品、油(yóu)脂等(děng)期货品种，主要包(bāo)括(kuò)：棕榈油、豆(dòu)油、菜油、菜粕、大豆(dòu)、玉米、花生(shēng)等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)。第一季(jì)度，饲料原料和油脂科技产品的销量有所增长，营业收入同比上涨，但(dàn)是在行(xíng)情下跌的过(guò)程中，公(gōng)司油(yóu)脂科(kē)技相关产品的利润(rùn)受到挤压，导致利润同比有(yǒu)所减少。从合并资产负债表(biǎo)中可(kě)以看出(chū)，衍生金融资(zī)产(chǎn)从(cóng)年初(chū)余额(é)的5.8亿元恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思增长到了期(qī)末的8.3亿(yì)元(yuán)，实现了对现货(huò)市场的(de)对冲作(zuò)用，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注意(yì)到，油(yóu)脂加工企业道道(dào)全一季度扭亏为盈。4月26日晚间，道(dào)道(dào)全(quán)发布2023年(nián)一(yī)季度报，公司实现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非后净利润(rùn)7093万元，实现经(jīng)营活动产生的现金流量净额3.31亿元，亦跟随同步转正(zhèng)。由(yóu)于产能释放、原(yuán)料(liào)回落、消费(fèi)复苏(sū)、推出新品(pǐn)等利好因(yīn)素影响，道(dào)道(dào)全迎来业绩修复时刻。分析人士(shì)表示，道(dào)道全(quán)业绩修复有持续性，预计二(èr)季度(dù)还(hái)有增长。

　　“原材料价格(gé)下降”是道道全业绩出(chū)现大(dà)反转的主要(yào)原因。

　　三年(nián)间，原料菜油价格从8000元/吨(dūn)一线飙(biāo)涨至14000元/吨以上(shàng)的历史高位(wèi)，这大(dà)大抬升了企业的加(jiā)工成本。然(rán)而零售(shòu)终端的包(bāo)装油价格上涨(zhǎng)幅度(dù)却(què)不(bù)及成本(běn)上涨幅度(dù)，甚(shèn)至出现卖得越多、亏得越(yuè)多的情况，这导致油脂加(jiā)工企业(yè)的盈(yíng)利能力大幅下降，道道全也不例(lì)外。自(zì)2022年下半年以(yǐ)来，道道全新建(jiàn)产能陆(lù)续释放，海外(wài)到(dào)港(gǎng)原料(liào)陆(lù)续增长，带动道道全的包装油毛利率逐步回(huí)升。

　　道(dào)道全近年来(lái)主推旗下茂名(míng)工厂建设(shè)，并(bìng)于今年一季度取得阶段性(xìng)成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成投产，此(cǐ)后产能处于(yú)爬坡释放期。今年以来，广东大(dà)力发展(zhǎn)预制菜产业，一(yī)季度广东地区餐饮消费(fèi)回暖(nuǎn)势头良好，为道道全茂名工厂的投产及(jí)产能释放(fàng)带来正面影(yǐng)响。

　　道道全还表示，今年一(yī)季度扭亏为(wèi)盈(yíng)的另一主要原因(yīn)是主要原料(liào)价格出(chū)现下(xià)降趋势，缓解公司的采购(gòu)及成本压力(lì)。自2022年下半年开始，道道全所用主要原料的国际交易价格呈现出回(huí)落走势，受船期和(hé)现货到厂的时间(jiān)影(yǐng)响，道道全的主(zhǔ)要原料综合采购成本随后于(yú)2022年年(nián)末回落(luò)，2023年一季度则进一步延续回落(luò)趋势，对(duì)其一季度实现扭(niǔ)亏为盈有明(míng)显正面贡献。

　　目前，道道(dào)全旗下拥有多(duō)个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华中、西(xī)南、西北、华东(dōng)、华南等(děng)菜(cài)油(yóu)主要消费(fèi)区域，并在岳阳、重庆、绵(mián)阳(yáng)、茂名、靖江设立生产加工基地。由于拥(yōng)有多个(gè)品牌及多地工厂，下游消(xiāo)费复苏、上游(yóu)原料看跌(diē)将成为道道全今年业绩修复的两大驱动因(yīn)子。对于(yú)今年的业(yè)绩，道道全持有谨慎乐观态(tài)度，认为业绩修复有(yǒu)一定持续(xù)性，未来不宜过度(dù)悲观(guān)。亦有多家券商对道(dào)道全今年(nián)业绩表达正面(miàn)预期，并预测其(qí)今(jīn)年(nián)全(quán)年营业收(shōu)入将突破100亿元。

　　毛(máo)利率方面，随着大豆、棕榈(lǘ)油、包材等大宗原材料价格自(zì)2022年下(xià)半年高位回落，且叠加提价效应逐(zhú)渐显现，部分(fēn)公司毛利率迎来较(jiào)明显改(gǎi)善。

　　对于行(xíng)业发(fā)展格局(jú)与(yǔ)趋势，道道(dào)全认为，2023年，从目(mù)前掌握的(de)信息来看(kàn)，原材料供给(gěi)预计将趋(qū)向于(yú)宽松，但(dàn)天气、能源及国际政治经(jīng)济形势等因(yīn)素(sù)的影响，又给(gěi)油脂、油料(liào)市场带来不(bù)确定(dìng)性。包装食用(yòng)植物油(yóu)是生活必需消费(fèi)品，市场(chǎng)空间广阔。随(suí)着消费者健康意识的(de)提高(gāo)，对健(jiàn)康(kāng)、安全(quán)、营养的(de)食用油需求也(yě)将持续增加，未来品牌化、高端化将是行业发展的趋势，品牌差异化现象也(yě)将(jiāng)日(rì)益(yì)凸显(xiǎn)。

　　中信建(jiàn)投油脂分析师石丽红告诉记者，在原(yuán)料(liào)供应端(duān)，大宗农产品(pǐn)价格已“退(tuì)烧”，进(jìn)入下行周期，而且我国菜油(yóu)原料供应出现了(le)从未有(yǒu)过的多元及宽松局面，包装油的成本端压力缓解趋势明(míng)显。

　　今年(nián)以来，菜(cài)油(yóu)的消费需(xū)求端则是喜忧参半。

　　“今(jīn)年1—2月油脂油料市场整体运行平稳，缺(quē)乏(fá)突出矛盾且供需端均(jūn)有不确定性，盘面整体呈现振荡(dàng)走势(shì)。然而，进入3月后市(shì)场风云突变，硅谷银行(xíng)倒闭引发市场恐慌及连锁反应，为全(quán)球金融市场(chǎng)的稳定性带来了(le)挑(tiāo)战，对(duì)整(zhěng)个商(shāng)品乃(nǎi)至(zhì)金融市场造成了较大冲击。此外，巴西大豆及欧洲菜(cài)油供给压力(lì)从进口成本端为油脂油料(liào)市场形成(chéng)了较大(dà)拖累。宏观与(yǔ)基本面(miàn)利空出现共(gòng)振，不论是(shì)油还是粕均(jūn)显著(zhù)跌破此前振荡区间。虽然市场并不(bù)看好油粕走势，但(dàn)如此凌厉的跌(diē)势(shì)仍在节奏上超出了市场预期。”石丽红说。

　　也有行业人士认为，今年一季(jì)度油(yóu)脂的走(zǒu)势也(yě)受到宏观面(miàn)影响(xiǎng)。另外，在大量乌克兰及(jí)澳洲廉价(jià)菜(cài)籽(zǐ)的冲(chōng)击下，今年(nián)欧洲菜籽进口同比(bǐ)增加200多万吨，原(yuán)油价(jià)格不(bù)景气带来生柴(chái)投料需求(qiú)减少，这令欧洲菜油的出(chū)口(kǒu)潜力(lì)大大增加(jiā)。此(cǐ)外，继续增(zēng)产的俄罗(luó)斯菜油大(dà)部分依(yī)赖(lài)对中国(guó)出口，在(zài)加拿大旧作(zuò)菜籽采购(gòu)近500万吨的背景下，国内后(hòu)期面临的菜(cài)油(yóu)供给压力十分明显。

　　但(dàn)今年以来，行业普遍反(fǎn)映，油(yóu)脂消费(fèi)复苏不(bù)及(jí)预期，包(bāo)装油(yóu)需求乏力，国(guó)内食(shí)用(yòng)油需(xū)求整体(tǐ)增(zēng)量(liàng)空间不大(dà)。要想拿到更(gèng)多市(shì)场份额，不同油种之间、大小企(qǐ)业之间的竞争十分激(jī)烈。

　　“当前需(xū)求仍处于弱(ruò)势，因提货较(jiào)好(hǎo)，菜油表(biǎo)观库存(cún)处(chù)于低位，终(zhōng)端库存(cún)处于高位。随供应逐步增加(jiā)，表(biǎo)观库存(cún)或逐步起(qǐ)量，二季度菜油价格(gé)与相关油脂价差缩小格局背景下，菜油需求或(huò)起量，但中(zhōng)短期仍处于累库(kù)态势。”石(shí)丽红说。

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