本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市(shì)场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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