财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报(bào)披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也浮(fú)出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国(guó)海洋石油，刘彦春(chūn)则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局(jú)人(rén)工(gōng)智能，加仓同(tóng)花顺、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长期成长价值的(de)基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募(mù)冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工(gōng)智能的(de)盛典。面对火出(chū)天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察一(yī)季报的(de)调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基(jī)金经理选择(zé)了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢(ne)”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计数(shù)据也证(zhèng)明了这一点，公募(mù)基金(jīn)一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和(hé)通(tōng)信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛(gé)兰在内，众多知名基(jī)金经(jīng)理布(bù)局AI。具体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精选混合(hé)一(yī)季(jì)度新进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一季度新(xīn)进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中(zhōng)也能看(kàn)出(chū)葛兰(lán)的人工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到(dào)算(suàn)力以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经(jīng)理调(diào)仓动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型(xíng)以及相关人工智能的(de)产业(yè)趋势受到(dào)市场关注，并很快(kuài)扩散到国(guó)内(nèi)产业(yè)界(jiè)，市(shì)场聚焦(jiāo)于上游算(suàn)力、传(chuán)输(shū)和下游运用，在经济(jì)复苏相对温和(hé)的情景下，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达电(diàn)影新入他(tā)所管理(lǐ)的(de)中(zhōng)欧新趋势(shì)十大重仓股(gǔ)，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿新常(cháng)态则加(jiā)仓深信服(fú)等。

　　再如(rú)谢(xiè)治宇，海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子板(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证(zhèng)券研报(bào)称，从历(lì)史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募(mù)基金大类(lèi)行业(yè)配置(zhì)比例一(yī)个很重(zhòng)要的临界值，往往(wǎng)预示着某个(gè)板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全(quán)距(jù)离(lí)。从这点看(kàn)，基金经理对于(yú)TMT来说仍(réng)称不上“抱团(tuán)”，仍(réng)有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理并(bìng)未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源(yuán)，也有(yǒu)一部(bù)分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广发基金(jīn)成长团队(duì)对新能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露(lù)的(de)一季报中也(yě)证(zhèng)实(shí)了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比(bǐ)均(jūn)超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技(jì)、阳(yáng)光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合(hé)光能(néng)、荣盛石化等个股，且新晋(jìn)晶(jīng)科能肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘(sōng)在一季报(bào)表(biǎo)达了仍对新(xīn)能源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们对(duì)本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能、新能源(yuán)车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业(yè)估值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在市场定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价(jià)值混合前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为中(zhōng)国移(yí)动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立(lì)讯精(jīng)密、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持(chí)了宁德时代、通(tōng)威股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最多的是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的(de)银华心怡混合也加仓了(le)新(xīn)能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块(kuài)的(de)风险因素已经充(chōng)分(fēn)释放，目前这个(gè)时间段，新(xīn)能源非常(cháng)具有吸引力。在一季(jì)度我们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都(dōu)增加了一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智能(néng)，他认(rèn)为，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并(bìng)没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在接受财联社记者采访时提(tí)到，他曾重(zhòng)点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会(huì)在全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自己看(kàn)好的(de)行(xíng)业，你重仓(cāng)押(yā)进去(qù)，不确(què)定(dìng)性来的时候，无论(lùn)是基(jī)金经(jīng)理(lǐ)个人还是投(tóu)资者，其实都是无法承受的。所以，任何(hé)一个(gè)行业，即(jí)使(shǐ)你再看好(hǎo)，也要(yào)控制(zhì)持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示。

　　极致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可(kě)知，今年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基金经理(lǐ)重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线的判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及(jí)光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估(gū)值修复尚未(wèi)结(jié)束，个股上是找机会(huì)的(de)格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集中(zhōng)于大模型的(de)突破(pò)进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来，我(wǒ)们观(guān)察到各个领域的应用厂商正加速AI融(róng)合(hé)应用产品的(de)研发和发(fā)布，其(qí)中办公场景(jǐng)进展相对较(jiào)快(kuài)，我们预(yù)计5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我(wǒ)们持(chí)续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模(mó)型(xíng)三层中建议投(tóu)资者优先关(guān)注应用层投(tóu)资(zī)机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好(hǎo)相关板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代(dài)，2011年之后是(shì)消费(fèi)的时(shí)代，但(dàn)未来10年，最牛的资产(chǎn)是科(kē)技。他坦(tǎn)言，自(zì)己目前(qián)重(zhòng)仓半导体板块。

　　不(bù)过另一部分(fēn)市场(chǎng)人士(shì)也指出(chū)，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)策略首席分(fēn)析师(shī)陈果(guǒ)，在A股二(èr)季度投资策略会(huì)上提(tí)到“今(jīn)年大概率还是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格占优，尤其是很多科技股在过(guò)去几(jǐ)年其实没有太多的表(biǎo)现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间没有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要(yào)推动数(shù)字经济(jì)，今(jīn)年半导体(tǐ)周期要见底，本身今(jīn)年科(kē)技股的机会(huì)是可以(yǐ)期(qī)待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季(jì)度可能会有一些波(bō)动。AI现在还(hái)是(shì)主题投(tóu)资阶段不太适合大多数的投(tóu)资者，不适合在这个(gè)位置上(shàng)去(qù)追(zhuī)。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年(nián)“移(yí)动互(hù)联网+”行(xíng)情节奏，预(yù)计本轮后续调整时(shí)长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下的业(yè)绩增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信(xìn)。

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