北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)两斤大概有多重参照物，2斤有多重？秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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