大(dà)家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？来看，截至去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

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　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩(jì)披露(lù)期结(jié)束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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