30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特转债今(jīn)天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资(zī)金开始担心退市和(hé)违约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续回落(luò)，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要(yào)指数(shù)和多数板块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和(hé)科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌，大跌超4区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可(kě)转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴跌(diē)，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停(tíng)牌，而搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点(yuán)，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值(zhí)退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思(sī)创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批(pī)价(jià)格(gé)跌破100元(yuán)的(de)低价(jià)转债，而一年前市场还(hái)在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在(zài)券(quàn)商、银行等金(jīn)融(róng)股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然(rán)后(hòu)持(chí)续(xù)下(xià)行(xíng)，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动(dòng)加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预(yù)期，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热(rè)不匀再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据(jù)反映(yìng)的(de)制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融(róng)数(shù)据再次(cì)印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外(wài)需，内需同样在修复下市场(chǎng)分(fēn)子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局(jú)会(huì)议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复(fù)苏(sū)下流动性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台(tái)，对(duì)市场均是呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定(dìng)价(jià)美联储本轮加(jiā)息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外(wài)资(zī)对(duì)国(guó)内市场的流出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的(de)波动是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复(fù)、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延(yán)续(xù)、外资流出压力不(bù)大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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