今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基(jī)金(jīn)经理的(de)观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的(de)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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