北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国(guó)内依法发行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱)交所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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