总(zǒng)市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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