全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。<火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗/p>

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区(qū)的(de)政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都(dōu)推出了(le)大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出(chū)决策。

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