华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道(dà1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间o)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量基(jī)金业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基(jī)金所持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的(de)支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利(lì1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资(zī)部(bù)门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shē1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间n)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了(le)！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值(zhí)一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入马斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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