为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏(p说唱歌手bp，说唱b7是什么意思iān)离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法(fǎ)性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账户(hù)的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月说唱歌手bp，说唱b7是什么意思14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋各(gè)方(fāng)视为一(yī)个整体，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代(dài)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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