投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技(jì)术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟达且基(jī)金规(guī)模(mó)最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的(de)提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水)趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(z加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水hí)回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存(cún)在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以(yǐ)合(hé)适的价(jià)格(gé)买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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