5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源(yuán)等(děng)板块看法(fǎ)分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推(tuī)荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几(jǐ)期(qī)，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下(xià)行确(què)立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下行动(dòng)能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦(yì)难以改(gg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ǎi)变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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