自4月(yuè)下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资(zī)金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理)基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引资金切换(huàn)母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源(yuán)板块的(de)增速(sù)依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经(j母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理īng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的(de)周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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