近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特(tè)估行情持(chí)续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重估(gū)，同时，其(qí)也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股平均五的大写是什么涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资(zī)及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月(yuè)余(yú)，部分高位(wèi)人(rén)气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概(gài)念引发的(de)估值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热(rè)点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企(qǐ)改革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍(réng)有(yǒu)较(jiào)大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的投(tóu)资(zī)机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上(shàng)市平(píng)台或重组预期的(de)板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大(dà)通信运(yùn)营商等。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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