金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)菲特(tè)的(de)接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团(tuán)两(liǎng)年(nián)前在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日(rì)本(běn)还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资(zī)对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变(biàn)。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发(fā)现日本的(de)设(shè)备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待(dài)出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确(què)被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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