美国债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的(de)最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金(jīn)融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正(zhèng)是(shì)美国(guó)政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国长期(qī)国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美(měi)元(yuán)。或(huò)者说，更(gèng)受(sh东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗òu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美(měi)国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬(lǎo东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗)们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增长(zhǎng)的(de)需求(qiú)的(de)提(tí)振(zhèn)，然后是(shì)银行(xíng)业(yè)危机和(hé)美国债务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投(tóu)资者都认为(wèi)，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到(dào)期(qī)的国库(kù)券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也表明了(le)一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市(shì)场反应(yīng)将(jiāng)给(gěi)国会(huì)带来提高(gāo)债务(wù)上限的(de)压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者(zhě)还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备货币的(de)地位(wèi)将面临风险。

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