为(wèi)了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占均码一般是什么码，均码一般是什么码数同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续的(de)合(hé)谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的(de)合(hé)作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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