用友网络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑。与(yǔ)此对(duì)应的(de)是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净(jìng)利同步(bù)大增(zēng)、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市(shì)23年(nián)来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一(yī)季度(dù)报告，一季(jì)度实(shí)现营业收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏(kuī)解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网络发(fā)布(bù)的年报显(xiǎn)示(shì)，202解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音2年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高(gāo)点之后(hòu)，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等投(tóu)资者(zhě)被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友(yǒu)网(wǎng)络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名(míng)机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增(zēng)结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的(de)私募(mù)大佬葛(gé)卫东，也参(cān)与了定(dìng)增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市(shì)场预(yù)期，2021年净利(lì)润为7.078亿元(yuán)，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的(de)2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用(yòng)友(yǒu)网络的(de)股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年(nián)三季度(dù)末退出(chū)前十大股东，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服(fú)务(wù)转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友网络的发(fā)展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的会计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的信息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶段是服(fú)务(wù)企业的(de)数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型(xíng)云服务业务，引(yǐn)领(lǐng)中国(guó)企业(yè)级服务(wù)市(shì)场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营(yíng)全(quán)球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发(fā)布(bù)了完全(quán)基于互(hù)联网架构的企业互(hù)联网开发(fā)平(píng)台。2017年以(yǐ)来(lái)，其(qí)云平台(tái)、财务云、人力云等云产品得到(dào)逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第(dì)一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服务(wù)融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年(nián)的(de)规模(mó)研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友云进入(rù)新的发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务占(zhàn)比来(lái)看，用友网络(luò)云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入来源并继续扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却还(hái)是(shì)没有多(duō)大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发(fā)展白(bái)皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超(chāo)过(guò)70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率达到(dào)40％。但(dàn)在(zài)高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出(chū)华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接(jiē)跌停(tíng)。尽管华为目(mù)前(qián)仅(jǐn)为(wèi)自用，并不一定会面向外部市(shì)场提(tí)供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价(jià)的跌停，反应出(chū)市场(chǎng)对用(yòng)友在高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的(de)严重(zhòng)不足，也(yě)反应了其在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财(cái)务和(hé)股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的(de)同时，净利润也在(zài)同时(shí)逐年增(zēng)长，且增幅(fú)远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅。对(duì)应(yīng)到股(gǔ)价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型(xíng)的第(dì)二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说是(shì)踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司(sī)市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董(dǒng)事(shì)长王(wáng)文京在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大(dà)的提升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的(de)第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，道阻且长。

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