全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股(gǔ)持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(ji乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ǎn)持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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