财联社(shè)4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着公募(mù)基金2023年一季报披(pī)露完成(chéng)，多位知名基金经理(lǐ)大(dà)幅调仓(cāng)换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起(qǐ)科(kē)技、中国移动、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能(néng)，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行(xíng)其道的首季(jì)，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面(miàn)，一些(xiē)专注长期成长价(jià)值的(de)基金经理仍坚守新(xīn)能源(yuán)，如曾经(jīng)的(de)公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应(yīng)该与(yǔ)其(qí)共舞，还是(shì)不为所动继(jì)续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一(yī)季报(bào)的(de)调仓换股(gǔ)，可见(jiàn)越(yuè)来(lái)越(yuè)多的基金经理选择(zé)了(le)前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买(mǎi)AI可能(néng)是(shì)找死(sǐ)，横竖都(dōu)是(shì)死(sǐ)，不如(rú)搏一(yī)把(bǎ)再(zài)死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数(shù)据也证明(míng)了这(zhè)一(yī)点，公募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的(de)计算机和(hé)通(tōng)信行(xíng)业(yè)。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主动偏(piān)股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一(yī)季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深(shēn)耕医疗的(de)葛兰在内(nèi)，众多知名基(jī)金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大(dà)手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究(jiū)精选(xuǎn)混合(hé)一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季(jì)度(dù)新进中芯(xīn)国际(jì)、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的(de)仓位从0.46万(wàn)股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看出葛(gé)兰的人工智能(néng)投资方向(xiàng)——从AI上(shàng)游的芯(xīn)片、到算力(lì)以及终端的(de)应用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作(zuò)只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知(zhī)名基金经理调仓(cāng)动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧(ōu)“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚文也(yě)在(zài)一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以及相关人工(gōng)智(zhì)能的产业趋势受到市场关注，并很快扩(kuò)散到国内(nèi)产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力(lì)、传输和下(xià)游运用，在经(jīng)济复苏相(xiāng)对温和的情(qíng)景(jǐng)下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，万达电影新入他所管(guǎn)理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一(yī)年持有则(zé)加(jiā)仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热股均(jūn)为新晋兴(xīng)全(quán)合(hé)润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子板块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，此前招商证券(quàn)研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金(jīn)大(dà)类行业配置比例一个很重要的(de)临界值，往(wǎng)往预(yù)示着某(mǒu)个(gè)板块(kuài)进入过热阶(jiē)段。截至2023年(nián)一季(jì)度末，主(zhǔ)动偏股公募(mù)基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全(quán)距离。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也(yě)有一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经(jīng)的公募状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻(wén)名，最(zuì)新披露(lù)的一(yī)季报中也证实了他们的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基(jī)金(jīn)广发(fā)双擎升(shēng)级，从(cóng)其十大(dà)重仓(cāng)股来看，前(qián)五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股(gǔ)份，均属(shǔ)于新(xīn)能源(yuán)概(gài)念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石(shí)化等(děng)个股(gǔ)，且新晋(jìn)晶科能源为十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新(xīn)能源(yuán)保(bǎo)持(chí)信心，“我们对本(běn)产品重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积累的(de)公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市场定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价值混合(hé)前十大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁(níng)德时代、通(tōng)威股份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也加仓了(le)新(xīn)能源，如(rú)晶科能源、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾(céng)经提到了新(xīn)能源板(bǎn)块的一(yī)些(xiē)风险点，这些风(fēng)险点在经过大半(bàn)年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)新能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分(fēn)释放，目前这个时(shí)间段(duàn)，新能源非常(cháng)具有吸引力。在一季度我(wǒ)们(men)对于电动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一(yī)些标的(de)，都增加(jiā)了(le)一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在(zài)接受(shòu)财联社记者(zhě)采访时提到(dào)，他曾(céng)重点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全(quán)市场做行业(yè)轮动，在操(cāo)作上(shàng)绝对不是去捕捉每(měi)个(gè)时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行(xíng)业，你重仓押进去，不(bù)确定性(xìng)来的时候，无论(lùn)是基金经理个(gè)人还是投(tóu)资者(zhě)，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任何(hé)一个(gè)行业，即使(shǐ)你再看好，也(yě)要控(kòng)制持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时(shí)无(wú)法预测其(qí)兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的，就没有参与(yǔ)。不过他也认(rèn)为(wèi)这些股票的估值体(tǐ)系还(hái)在合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一季度仍(réng)有不少基金经理重(zhòng)仓(cāng)“押(yā)注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)分压公式是什么，分压公式是什么意思AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为(wèi)全(quán)年市(shì)场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块等(děng)细(xì)分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复(fù)尚未结束，个股上(shàng)是找机(jī)会的格局(jú)。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮(lún)行情催(cuī)化主(zhǔ)要(yào)集(jí)中于大(dà)模型的突破进展；而4月以来，我们(men)观(guān)察到各(gè)个领域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应(yīng)用产(chǎn)品的研发和发布，其中(zhōng)办(bàn)公场景进(jìn)展相对(duì)较快，我们预计5月之后(hòu)将进(jìn)入AI应用(yòng)的(de)加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多(duō)AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力(lì)、模型(xíng)三层中建议(yì)投(tóu)资(zī)者优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之(zhī分压公式是什么，分压公式是什么意思)后是消(xiāo)费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分市场人(rén)士也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或(huò)有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析师陈(chén)果，在A股二季度投资策略会上提到“今年(nián)大概率还是一个偏(piān)成(chéng)长风格占优(yōu)，尤其(qí)是(shì)很(hěn)多科技股在过去几年其实没(méi)有太(tài)多的(de)表现。以前(qián)我(wǒ)们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时(shí)间没有太多表(biǎo)现。今年要(yào)推动数字经济(jì)，今年半(bàn)导体周期(qī)要见底，本身今年科技股的(de)机会是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也(yě)提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可能会(huì)有一些波动。AI现在(zài)还是主题投资阶段不(bù)太(tài)适合大多数(shù)的投资者(zhě)，不(bù)适(shì)合在这个位置上去(qù)追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮(lún)AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互(hù)联网(wǎng)+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本轮(lún)后续(xù)调整时长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有(yǒu)望率先实(shí)现(xiàn)业(yè)绩兑现的(de)环节(jié)，即满足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加(jiā)持下的(de)业绩(jì)增厚(hòu)机(jī)遇”的(de)领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 分压公式是什么，分压公式是什么意思