财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来(lái)股价均(jūn)接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求(qiú)及加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持(chí)续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不(bù)确定性(xìng)等因素(sù)均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏来(lái)看，预(yù)计今(jīn)年三四季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的(de)产品设计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好g>，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长(zhǎng)率约(y帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好uē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环节(jié)，其(qí)中下游环(huán)节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有较高的(de)毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均(jūn)为国产品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)头(tóu)部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财(cá帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好i)联社不(bù)完全(quán)统计，相(xiāng)关上市公司包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具体情(qíng)况如下(xià)：