投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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