市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士(shì)表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期权(quán)的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定(dìng)性都(dōu)将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，证监会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shu坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激(jī坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前(qián)，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是(shì)同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资(zī)者在投资科创(chuàng)板个股面临的(de)价(jià)格波动更大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险管(guǎn)理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时(shí)，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间和精(jīng)力去关(guān)注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾(qián)认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的(de)容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供(gōng)更好的流动性(xìng)，市(shì)场(chǎng)稳定性提升(shēng)；也(yě)将为(wèi)市场带(dài)来更多的增量(liàng)资(zī)金，更好地服务(wù)科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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