踩(cǎi)上AI风口的(de)三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者(zh12是什么意思ě)炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅(f12是什么意思ú)65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及(jí)对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机(jī)构(gòu)为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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