北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是(shì)最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可以(yǐ)如(rú)此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国(guó)可(kě)以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一(yī)些不(bù)确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗费仍占据三分之(zhī)一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价(jià)格判断，选择(zé)的是(shì)加(jiā)权平(píng)均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也(yě)在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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