5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的(de)板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金(jīn)股，两(liǎng)者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(吴亦凡还出得来吗hào)放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续吴亦凡还出得来吗低(dī)位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场(chǎng)估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下(xià)行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门(mén)的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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