30年“不(bù)败”的可(kě)转债信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各(gè)类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开始(shǐ)担心退市(shì)和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月一下(xià)被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年(nián)来的(de)可转债没有出(chū)现正(zhèng)股(gǔ)和转债(zhài)退市(shì)的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌(pái)，而(ér)搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过(guò)去的(de)双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年(nián)前市场(chǎng)还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低(dī)于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周二在(zài)券(quàn)商、银(yín)行等金融股带(dài)动(dòng)之(zhī)下，一(yī)度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续下(xià)行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现，居民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷(dài)仍(réng)在(zài)修复→全A非金融企业盈(yíng)利(lì)全(quán)年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数(shù)据反映的(de)制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再(zài)次(cì)印证复苏成色需(xū)巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期，除基数(shù)效应外(wài)，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动性(xìng)仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性(xìng)大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出台(tái)，对市(shì)场均是呵护(hù)而(ér)非压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本(běn)已定价美(měi)联储本轮(lún)加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外(wài)资对(duì)国内市(shì)场的流(liú)出压力不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板块内部的分化(huà)，热门板块(kuài)交(jiāo)易性的(de)波动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修(xiū)复、外需(xū)韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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