金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的(de)白糖(táng)周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时(shí)的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最(zuì)后的(de)末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖(táng)来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的(de)出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(há夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭i)是继续挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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